Altın 4.400$ Civarında Seyrediyor: Zayıf Dolar Yükselen Getiriler Dengeliyor

Altın, zayıf doların yükselen Hazine getirilerini dengelemesiyle yaklaşık 4.400$ civarında seyrediyor. Gelecek haftaki PPI ve CPI verileri Fed'in faiz artırıp artırmayacağını belirleyecek ve altının fiyat yönünü etkileyecek. Merkez bankası alımları ve ABD borcu konusundaki endişeler ise altının daha derin desteğini koruyor.

Altın 4.400$ Civarında Seyrediyor: Zayıf Dolar Yükselen Getiriler Dengeliyor

Altın fiyatları Perşembe günü ons başına yaklaşık 4.400$ civarında seyretti. Zayıf ABD doları, yükselen Hazine getirilerinin baskısını dengeleyerek yatırımcıları gelecek haftaki Fed kararını belirleyebilecek enflasyon verilerine odakladı.

Fiyat Hareketleri

Spot Altın ve Vadeli Kontratlar

Spot külçe, önceki seansta kazanç kaydettikten sonra Asya işlemlerinde yaklaşık 4.400$ seviyelerinde yatay seyrederken, Aralık vadeli ABD altın kontratları yaklaşık 4.457$ civarındaydı.

Dolar Zayıf, Getiriler Yüksek

Dolar, üç haftanın dip seviyesine yakın kalırken, 10 yıllık Hazine getirisi yaklaşık %4,84 seviyelerinde işlem görüyor. Bu getiri 2023'ten bu yana en yüksek seviyelere yakın.

Dolar Zayıflığı Getirilerindeki Şoku Hafifletiyor

Normalde Getiriler Altına Negatif

Normalde Hazine getirilerinin yükselmesi, yatırımcıların devlet borcundan daha fazla kazanç elde edebilmesi nedeniyle külçe için daha belirgin bir negatif olurdu. Ancak bu hafta dolar, getirilerle paralel olarak güçlenemedi.

BoJ Faiz Artırımı Beklentileri Doları Zayıflatıyor

Danske Bank stratejisti Filip Andersson, BoJ'nin faiz artışı beklentilerinin ve Fed'in beklemede kalabileceği ihtimalinin doların yen karşısında değer kaybetmesine yardımcı olduğunu söyledi.

Dolar Zayıflığı Altına Destek Veriyor

Bu döviz zayıflığı, dolar cinsinden fiyatlanan külçeyi diğer para birimlerini kullanan alıcılar için daha ucuz hale getirdiği için altına önemli bir denge sağladı.

Enflasyon Verisi Dengeyi Değiştirebilir

Zaner Metals stratejisti Peter Grant, daha sıcak bir enflasyon verisinin doları güçlendirip Fed'i daha şahin bir duruşa teşvik ederek bu dengeyi hızla değiştirebileceğini söyledi. Daha yumuşak veriler ise muhtemelen külçe için ilave destek sağlayacaktır.

Enflasyon Verileri Fed Kararını Belirleyecek

PPI ve CPI Açıklanıyor

Ağustos üretici fiyatları (PPI) Perşembe günü 08:30 ET'de, tüketici fiyatları (CPI) ise Cuma aynı saatte açıklanacak. Bu veriler, gelecek haftaki Fed kararını belirleyebilecek.

Piyasalar %60 Faiz Artırımı Fiyatlandırıyor

Piyasalar gelecek hafta Fed'in çeyrek puanlık bir artışı yaklaşık %60 ihtimalle fiyatlandırıyor; bu da altını, küçük bir enflasyon sürprizine karşı olağandışı derecede hassas kılıyor.

Ekonomistlerin Beklentileri

Ekonomistler ana TÜFE'nin Ağustos'ta %0,4 artmasını, çekirdek fiyatların ise %0,2 artmasını bekliyor.

Gösterge	Beklenti
Ana TÜFE	+%0,4
Çekirdek TÜFE	+%0,2

Veri Senaryoları

• Daha güçlü çekirdek veri: Bir başka faiz artışı için argümanı güçlendirebilir
• Daha yumuşak enflasyon: Politika yapıcılara beklemek için daha fazla alan tanır

Petrol Şoku Görünümü Karmaşık Hale Getiriyor

Orta Doğu'daki çatışmaların tırmanmasının ardından Brent 100$'ın üzerinde kalıyor. Bu da enerji maliyetlerinin, temel fiyat baskıları yatışsa bile, ana enflasyonu yüksek tutma riskini artırıyor.

Mali Endişeler Altına Daha Derin Destek Sağlıyor

Federal Borç 40 Trilyon Doları Aştı

Federal borç 40 trilyon $'ı aştı ve bu, finansal piyasaların artan Hazine tahvil ihracını ne kadar kolay sindirebileceği konusundaki tartışmaları yoğunlaştırdı.

Borç Ihracı Getiri Primini Artırabilir

MIT'li ekonomist Ricardo Caballero'nun bir araştırması, çok yüksek borç ihracının yatırımcıların devlet tahvillerini tutmak için talep ettikleri primi artırabileceğini öne sürdü. Bu durum, devlet tahvillerinin daha az çekici hale gelmesine ve altın gibi alternatif varlıklara olan ilgiyi artırmasına neden olabilir.

Merkez Bankaları Altın Talebini Desteklemeye Devam Ediyor

Resmi Sektör Alıcıları Aktif

Merkez bankaları, talebin bir yapısal kaynağı olmaya devam ediyor. World Gold Council, resmi sektör alıcılarının Temmuz'da net 23 ton eklediğini bildirdi.

Çin ve Polonya Başı Çekiyor

Çin ile Polonya'nın en büyük alıcılar arasında olduğu belirtildi. Sadece Çin, ay içinde 20 ton ekledi.

Ülke	Temmuz Alımı
Çin	20 ton
Diğer ülkeler	3 ton
Toplam	23 ton

Altının Destek Kaynakları

Kısa Vadeli (Gelecek Hafta)

• Zayıf ABD doları
• Enflasyon verilerine bağlı Fed kararı
• Petrol fiyatlarındaki yükseliş

Orta Vadeli

• ABD mali endişeleri
• Merkez bankası alımları
• Rezerv çeşitlendirmesi talebi

Özet

Altın, zayıf doların yükselen Hazine getirilerini dengelemesiyle yaklaşık 4.400$ civarında seyrediyor. Gelecek haftaki PPI ve CPI verileri Fed'in faiz artırıp artırmayacağını belirleyecek ve altının fiyat yönünü etkileyecek. Merkez bankası alımları ve ABD borcu konusundaki endişeler ise altının daha derin desteğini koruyor.