Applied Materials Beklentileri Aştı Ancak Yüksek Değerleme Hisse Fiyatını Aşağı Çekti

Opsiyon traderları kazançlarda yaklaşık yüzde 7'lik bir hareketi fiyatlıyordu. Bu, yatırımcıların dramatik bir harekete hazır olduğuna dair başka bir göstergeydi.

Applied Materials Beklentileri Aştı Ancak Yüksek Değerleme Hisse Fiyatını Aşağı Çekti

Applied Materials beklentilerin üzerinde kâr ve rehberlik açıkladı. Ancak yatırımcılar 2026 rallisi sonrası bunun yeterli olmadığını düşünce AMAT uzatılmış işlemlerde yüzde 5'ten fazla geriledi.

Mali üçüncü çeyrek geliri yıllık yüzde 25 artışla 9,12 milyar dolara ulaştı ve Wall Street'in 8,99 milyar dolarlık tahminini aştı. Düzeltilmiş hisse başına kâr ise yüzde 41 artışla 3,50 dolar oldu.

Şirket ayrıca dördüncü çeyrek için yaklaşık 10,25 milyar dolar gelir ve düzeltilmiş hisse başına kâr 4,02 dolar öngördü. Bu, konsensüsün üzerindeydi. Hisse satışları işin kendisine yönelik bir hayal kırıklığından ziyade, aşılması zorlaşmış beklentilerle çarpışma gibiydi.

Güçlü Sonuçlar Yüksek Değerlemeyle Karşılaştı

Alt kırılımdaki çeyrek yatırımcılara beğenecek çok şey sundu. Yarıiletken Sistemleri geliri 7,04 milyar dolara ulaştı. DRAM satışlar yüzde 26'sini oluşturdu, bir yıl önceki yüzde 22'den yükseldi.

Applied Materials ayrıca yıllık bazda brüt marj artışında üst üste 13. çeyreğini kaydetti. Finans direktörü Brice Hill müşteri görünürlüğünün her zamankinden daha uzun olduğunu ve bazı görüşmelerin 2030'a kadar uzandığını söyledi.

Şirket, DRAM, önde gelen foundry ve lojik ile gelişmiş paketleme alanlarında yılın ikinci yarısında güçlü büyüme bekliyor.

Yine de hisse bu yıl zaten iki kattan fazla yükselmişti. William Blair, Applied'in 2026'da yüzde 103 yükseldiğini ve 2027 kazanç tahmininin yaklaşık 29 katından işlem gördüğünü belirtti.

Firma "Market Perform" notu verdi ve güçlü büyüme beklentilerinin giderek fiyata yansımakta olduğunu savundu. Bu temel sorun, Wall Street Applied'in büyüyebileceğinin kanıtını beklemiyordu. Yatırımcılar bu sonuca yönelik fiyatlamada zaten yüksek prim ödemişti.

Yapay Zeka Talebi Güçleniyor

Görünüm, yapay zeka ekipmanı patlamasının azaldığını göstermiyordu. Applied, takvim yılı bazında gelişmiş paketleme gelirinin bu yıl yüzde 70'ten fazla büyümesini bekliyor. Bu, önceki yüzde 50'den fazla tahmininin üzerinde.

Yönetim ayrıca talebi on yılın sonuna kadar desteklemek için ek üretim kapasitesine yatırım yapıyor.

UBS yakın zamanda Applied Materials için hedef fiyatını 570 dolardan 705 dolara yükseltti. Banka, "ekipman şirketlerinin marjları yükseltmek için fiyatları artırdığına dair daha net kanıt" gördüğünü belirtti.

Bu tez Perşembe günkü rakamlarla desteklendi. Non-GAAP brüt marj yüzde 50,4'e ulaştı. Bir yıl öncesine göre 1,5 puan arttı, düzeltilmiş faaliyet marjı ise yüzde 34 oldu.

Bank of America analisti Vivek Arya, yarıiletken sektöründeki son zayıflığı "temel bir tersine dönüş değil, bir yaz reseti" olarak tanımladı. Yapay zeka yatırımları ile wafer üretim ekipmanları konusunda yapıcı görüşünü korudu.

Mükemmel Sonuçlar Yeterli Olmamaya Başladı

Lam Research ve KLA gibi ekipman rakiplerinin sonuçlarının ardından rapora girerken beklentiler yükselmişti. Stifel analisti Brian Chin bu rakip performansların çıtayı yükselttiğini söyledi.

CFRA analisti Brooks Idlet Applied'ın çeyreğini sağlam olarak nitelendirdi. Son momentum sürerse 2027 konsensüs tahminlerinin hâlâ yukarı yönlü alanı olabileceğini söyledi.

Bir kusur vardı. Rapora göre 220 milyon dolarlık gerçekleşmemiş yatırım zararı kârı baskıladı ve GAAP EPS 3,17 dolar oldu. Ancak düzeltilmiş kazançlar yine de beklentileri aştı; bu da konuyu ikincil bir endişe haline getirdi.

Opsiyon traderları kazançlarda yaklaşık yüzde 7'lik bir hareketi fiyatlıyordu. Bu, yatırımcıların dramatik bir harekete hazır olduğuna dair başka bir göstergeydi.