Bitcoin Spot ETF'lerine Milyarlarca Dolar Girişe Rağmen 80.000 Dolar Altında Sıkışıp Kaldı

Kurumsal talep devam etmektedir ancak, makroekonomik belirsizlik ve Fed politikası endişeleri Bitcoin'in fiyat keşfini sınırlandırmaya devam etmektedir. Piyasa, gelecek haftanın ekonomik verileri ve merkez bankası sinyalleri için sabırsızlıkla beklenmektedir.

Bitcoin Spot ETF'lerine Milyarlarca Dolar Girişe Rağmen 80.000 Dolar Altında Sıkışıp Kaldı

Bitcoin, ABD spot Bitcoin ETF'lerine yönelik güçlü haftalık girişlere rağmen Pazartesi günü 80.000 dolar seviyesine yakın işlem gördü. ABD spot Bitcoin ETF'leri geçen hafta 986.9 milyon dolar çekti ve giriş serisini üç haftaya uzattı. Bu dönemde toplam girişler yaklaşık 3.8 milyar dolara çıktı.

BlackRock'ın IBIT'i bu girişlerin 691.5 milyon dolarını oluşturdu. Ancak Bitcoin geçen hafta kısa süreliğine 81.000 doların üzerine çıktıktan sonra Pazartesi günü hâlâ 80.000 doların altında işlem görüyordu. Bu ayrışma, ETF talebinin piyasayı desteklemeye yardımcı olduğunu ancak henüz kalıcı bir kırılma için yeterli alım baskısı yaratmadığını göstermektedir.

Kurumsal Talep Birikimi Devam Ediyor

Geçen haftanın 986.9 milyon dolar net girişi, bir önceki haftanın 924.5 milyonunu izlemiştir. Ağustos ayında ise 3.52 milyar dolar daha geldi ve bu, Eylül 2025'ten bu yana en güçlü aylık toplam olmuştur. ABD spot Bitcoin ETF'lerindeki toplam varlıklar Cuma günü yaklaşık 101.3 milyar dolar seviyesindeydi.

Zeus Research analisti Dominick John, sürekli ETF girişlerinin kurumların maruziyetini istikrarlı biçimde yeniden inşa ettiğini ve kaldıraç odaklı spekülasyona değil "gerçek spot talebe" işaret ettiğini söylemektedir. ETF alımları, düzenlenmiş ürünlere giren gerçek sermayeyi temsil ediyor ve nihayetinde Bitcoin için talep yaratıyor.

Ancak güçlü girişler aynı ölçüde güçlü bir fiyat hareketini garanti etmemektedir. Bitcoin, ETF yaratımlarının marjinal talebin yalnızca bir kaynağı olduğu çok daha büyük bir piyasada işlem görmektedir. Bu da mevcut fiyat hareketini beklenenden daha az çelişkili kılmaktadır.

80.000 Dolar Üzerinde Yoğun Kâr Realizasyonu Baskısı

Glassnode verilerine göre, kripto para Mayıs'ta benzer bir bölgede işlem gördüğünde olduğundan yaklaşık 600.000 daha fazla Bitcoin şu anki seviyeler çevresinde kârda oturmaktadır. Mevcut fiyatlarla bu, yaklaşık 47 milyar dolar potansiyel karlı arz anlamına gelmektedir.

Baskı daha yüksekte artabilecektir. Veriler ayrıca 83.000 ile 86.000 dolar arasında yaklaşık 1.05 milyon BTC'nin yoğunlaştığını göstermektedir. Bu bölgede başabaş noktasına yaklaşan uzun vadeli tutucular satmaya hazır hale gelebilecektir.

Bitfinex analistleri, Bitcoin rallisinin "tanımlı bir satıcı kitlesi" ile karşılaştığını ve spot talebin 77.100 ile 80.000 dolar bölgesindeki yukarıdaki arzı emmesi gerektiğini söylemektedir. Bitcoin'e giren her yeni ETF alıcısı, kâr almaya istekli mevcut bir tutucu tarafından karşılanabilecektir. Bu, milyarlarca dolarlık kurumsal talebin anında dikey bir harekete neden olmak yerine konsolidasyona yol açmasının nedenini açıklamaktadır.

ABD İstihdam Şoku Fed'i Tekrar Devreye Soktu

Kripto para, Cuma günü açıklanan ABD istihdam raporu öncesinde 81.000 doların üzerinde işlem görüyordu. Ancak maaş bordrosu verileri sürpriz şekilde yukarı geldiğinde 79.000 doların altına düştü.

ABD ekonomisi Ağustos'ta 162.000 iş ekledi. Bu, beklentilerin yaklaşık 56.000 olduğu yerde çok daha fazla iş yaratıldı. İşsizlik ise yüzde 4,1'de sabit kaldı.

Vadeli işlemler piyasaları daha sonra Eylül ayında Federal Reserve'in faiz artırma olasılığını yaklaşık yüzde 60 olarak fiyatladı. Fifth Third Commercial Bank baş ekonomisti Bill Adams, Ağustos istihdam raporunun beklenenden çok daha iyi olduğunu ve bunun Fed'in enflasyonu kontrol etmeye odaklanmasını kesinleştirdiğini belirtmiştir.

Faiz Artırımı Riskleri Bitcoin'i Baskılıyor

Daha yüksek faizler daha güvenli varlıklarda getirileri yükseltir ve finansal koşulları sıkılaştırır. Bu da yatırımcıları Bitcoin dahil risk duyarlı varlıkları kovalamaya daha az istekli hale getirmektedir.

Bu durum, Fed'in 15-16 Eylül toplantısı öncesinde 11 Eylül tüketici fiyatları raporunu bir sonraki büyük sınav haline getirmektedir. Enflasyon verilerinin gelmesi, Bitcoin'in bu seviyelerde kalıp kalmayacağını veya daha düşük seviyelere geri çekileceğini belirleyecek ana faktör olacaktır.

Kurumsal talep devam etmektedir ancak, makroekonomik belirsizlik ve Fed politikası endişeleri Bitcoin'in fiyat keşfini sınırlandırmaya devam etmektedir. Piyasa, gelecek haftanın ekonomik verileri ve merkez bankası sinyalleri için sabırsızlıkla beklenmektedir.