Fed Faiz Artırımı Belirli Finans Şirketlerine Fayda Sağlayabilir

Kısa vadeli köprü borçları FOMC politika değişikliklerini takiben hızla yeniden ayarlandığı için Ladder, faiz

Fed Faiz Artırımı Belirli Finans Şirketlerine Fayda Sağlayabilir

Federal Açık Piyasa Komitesi, 15-16 Eylül toplantısına faiz vadeli işlemlerinin yüzde 85'ten fazla bir olasılıkla 25 baz puan artışını fiyatlamasıyla giriyor.

Ağustos çekirdek TÜFE verisinin art arda ikinci ay da ısınması ve Başkan Kevin Warsh'ın Jackson Hole'daki şahin duruşu, piyasaların gevşeme beklentilerini terk etmesine zorladı.

Daha yüksek borçlanma maliyetleri genel olarak hisselere baskı yapsa da, bir faiz artışı kazanç büyümesi açısından belirli bir grup özel finans şirketine aslında fayda sağlayabilir.

Üç Şirket Uzmanların Radarında

Uzmanlar, daha yüksek faiz oranlarından fayda sağlayacağını düşündüğü üç ismi işaret ediyor: Ares Capital, Starwood Property Trust ve Ladder Capital.

Bu üç kredi kuruluşu, Fed politikası değişse bile net faiz marjlarını koruyan iyi yapılandırılmış yükümlülüklerle birlikte baskın oranda değişken faizli varlık portföylerine sahiptir. Bu da onları yalnızca faiz yönü oynaklıklarından ziyade dayanıklı yapısal tahsisatlar haline getiriyor.

Ares Capital: Değişken Faizli Portföy Avantajı

En büyük halka açık iş geliştirme şirketi olarak Ares Capital, sermayeyi özel orta piyasa kurumsal borçlulara tahsis ediyor.

Şirketin 29,3 milyar dolar yatırım portföyü yaklaşık yüzde 71 oranında değişken faizli. Bu, kredi gelirlerinin merkez bankasının her sıkılaştırma adımıyla anında yukarı yönlü olarak yeniden ayarlanmasını sağlıyor.

Şirket ikinci çeyrekte bu getiri duyarlılığına daha da ağırlık verdi. 2,6 milyar dolar tutarındaki yeni borç taahhütlerinin yüzde 94'ünü değişken faizli olarak oluşturarak kredi gelirlerinin hızla yukarı yönlü resetlenmesine imkan sağladı.

Aşağı yönlü koruma bilançonun yükümlülük tarafından geliyor. Sabit faizli borçlar borçlanma maliyetlerini sabitleyerek varlık getirileri para politikası değişimleriyle genişlerken net faiz marjlarını koruyor.

Bu yapısal uyum, şu anda yüzde 9,7 getiri sağlayan istikrarlı veya büyüyen temettüye 17 yıl boyunca dayanak oldu.

Starwood Property Trust: Ticari Gayrimenkul Oyuncusu

Starwood Property'nin 32,2 milyar dolarlık portföyü onu ticari gayrimenkul mortgage REIT'leri arasında öne çıkarıyor. Portföy ticari kredi, şirketin sahip olduğu mülkler ve altyapı finansmanı arasında çeşitlendirilmiş durumda.

Değişken faizli sözleşmeler bilançoda baskın. 17,3 milyar dolarlık ticari kredi defterinin yüzde 97'si ve 3,6 milyar dolarlık altyapı defterinin yüzde 96'sı cari referans oranlarla birlikte ayarlanıyor.

Fed fonları faizinde 25 baz puan artış, kurumsal borçlulardan yapılan faiz tahsilatlarının derhal yükselmesine yansır.

On yıl aşkın kesintisiz temettü ödemesiyle birleşince, firmanın mevcut yüzde 12,3 getirisi, anında getiri genişlemesini yakalamak ve aynı zamanda defter değerini izole etmek üzere tasarlanmış ticari kredi kitabına dayanıyor.

Ladder Capital: Köprü Kredileri Stratejisi

5,8 milyar dolar varlığa sahip Ladder Capital, esas olarak tadilat veya doluluk artışı süreçlerindeki ticari mülklere kısa vadeli değişken faizli köprü kredileri sağlayan bir ticari mortgage REIT'idir.

Birincil ipotek kredileri toplam yatırım tabanının yüzde 49'unu oluşturuyor. Bunu likit yüzde 33'lük ticari ipotek teminatlı menkul kıymet tahsisi ve yüzde 18 doğrudan gayrimenkul özkaynak tamamlıyor.

Şirket, oran maruziyetini kıdemli krediler ile yüksek kaliteli menkul kıymetler arasında sermayeyi aktif şekilde yeniden dengeleyerek yönetiyor. Esnek bir yüzde 65 kredi ve yüzde 20 menkul kıymet tahsis çerçevesi hedefliyor.

Kısa vadeli köprü borçları FOMC politika değişikliklerini takiben hızla yeniden ayarlandığı için Ladder, faiz