Fon Soruşturmasında Tedbirlerde Yeni Aşama

Fon satışlarının azalması, petrolün gerilemesi ve ABD verilerinin Fed'in daha fazla sıkılaşmasına ihtiyaç bırakmadığını göstermesi Borsa İstanbul açısından rahatlatıcı bir kombinasyon oluşturabilir. Tersi durumda ise özellikle yüksek oynaklık devam edebilecektir.

Fon Soruşturmasında Tedbirlerde Yeni Aşama

İstanbul Cumhuriyet Başsavcılığı Terörizmin Finansmanı ve Aklama Suçları Soruşturma Bürosu tarafından sermaye piyasasında gerçekleştirilen işlemlere ilişkin yürütülen soruşturmada, şirket ve fonlara yönelik tedbirlerde yeni bir aşamaya geçilmiştir. Başsavcılığın ilgili kurumlara gönderdiği müzekkerede, daha önce kişi ve kurumların hesaplarında bulunan sermaye piyasası araçlarının dondurulmasının talep edildiği belirtilmiştir. Son değerlendirmede ise malvarlığı ve para hareketlerine yönelik tedbir uygulanan şirketler ve fonlar hakkında Sermaye Piyasası Kurulu ve ilgili kurullar tarafından yeni değerlendirme ve bildirimler yapıldığı belirtilmiştir.

Tedbirlerin Kaldırılması Kararı

Bu değerlendirmeler doğrultusunda 45 şirket ile 19 fon üzerindeki tedbirlerin ve malvarlığının dondurulması kararının kaldırılmasına karar verilmiştir. Ancak kararın en önemli ayrıntısı gerçek kişilerle ilgilidir. Başsavcılık kaynaklarından aktarılan bilgiye göre, gerçek kişiler üzerindeki malvarlığı tedbirleri kaldırılmamış; uygulanmaya devam etmektedir. Dolayısıyla alınan karar, fon soruşturması kapsamında uygulanan bütün malvarlığı tedbirlerinin sona erdiği anlamına gelmemektedir. Karar yalnızca 45 şirket ve 19 fonu kapsamaktadır.

Soruşturmanın Devamı

İstanbul Cumhuriyet Başsavcılığının sermaye piyasası işlemlerine ilişkin soruşturması sürmektedir. Başsavcılık daha önce MASAK'tan Pusula Finans Holding, Tera Yatırım Menkul Değerler, Hedef Holding ve Bulls Yatırım Menkul Değerler ile bunların alt şirketlerinin yöneticilerine ilişkin mali verilerin temin edilmesini istemiştir. Talep kapsamında yöneticilerin 2024 yılından bugüne kadar gerçekleştirdikleri yurt dışı para ve kripto varlık transferleri ile para giriş-çıkışlarının incelenmesi istenmişti. Özetle, soruşturma bitmemiş, gerçek kişiler üzerindeki tedbir kalkmamıştır. Yeni karar, 45 şirket ve 19 fon üzerindeki malvarlığı tedbirlerinin kaldırılmasıyla sınırlı kalmaktadır.

Geçen Hafta Borsa İstanbul'da Yaşananlar

Borsa İstanbul açısından oldukça hareketli bir hafta geride bırakılmıştır. Fon piyasasında başlayan likidite sorunu BIST'e yayılırken, endeks haftalık bazda yaklaşık yüzde 3 gerilemiştir. Ancak haftanın hikâyesi yalnızca Borsa İstanbul'daki satışlardan ibaret değildir. Küresel piyasalarda petrol fiyatları, ABD tahvil faizleri ve Fed'in faiz politikası da fiyatlamaların ana belirleyicileri olmuştur. 5 yıllık Türkiye CDS primi 233 baz puandan 247 baz puana yükselirken, Brent petrolün varil fiyatı 100 dolar sınırında hareket etmiştir.

Fon Piyasasından Hisse Piyasasına Yansıyan Likidite Sorunu

Borsa tarafında haftanın en önemli gelişmesi fon piyasasındaki likidite probleminin hisse senetlerine yansıması olmuştur. Bazı fonların düşük likiditeye sahip hisselerdeki pozisyonlarını azaltmak zorunda kalması, yatırımcıların fonlardan çıkış talepleriyle birleşerek satış baskısını artırmıştır. Bu nedenle yeni haftaya girerken piyasaların ilk baktığı yer yine fonlara yönelik haber akışlarında olacaktır.

Endeks Değişiklikleri ve Likidite Sorunları

Borsa İstanbul'un önümüzdeki haftalarda yapacağı endeks değişiklikleri bu açıdan dikkat çekicidir. BIST 100'de şirketlerin dörtte birinden fazlasının değişmesi beklenirken, yeni kriterlerin düşük likidite ve piyasa yapısına ilişkin sorunları azaltması amaçlanmaktadır. Değişiklikler ekim ayında yürürlüğe girecektir.

Petrol Fiyatlarının Seyri

Geçen haftanın ikinci büyük hikâyesi petrol olmuştur. Orta Doğu'daki gelişmeler Brent petrolünü 100 doların üzerine taşırken, alternatif taşıma güzergâhlarına ilişkin beklentiler fiyatların bir miktar gerilemesini sağlamıştır. Ancak petrol halen 100 doların üzerinde ve enerji fiyatlarındaki yüksek seyir küresel enflasyon beklentileri açısından önemli bir risk olmaya devam etmektedir. Petrolün seyri yalnızca enerji şirketleri açısından önemli değildir. Petrol yükseldikçe enflasyon beklentileri güçlenmekte, merkez bankalarının faiz indirim alanı daralmakta ve tahvil faizleri üzerindeki baskı artmaktadır.

Yeni Haftanın Ana Testi: ABD İstihdam Verisi

28 Eylül haftasında piyasaların en kritik verisi cuma günü açıklanacak ABD tarım dışı istihdam rakamı olacaktır. Yatırımcılar bu veriyi özellikle Fed'in ekim toplantısında yeniden faiz artırıp artırmayacağına ilişkin beklentileri şekillendirmek için kullanacaktır. ABD'de güçlü bir istihdam tablosu, yüksek faiz politikasının daha uzun süre devam edebileceği beklentisini güçlendirebilir. Zayıf bir veri ise bunun tersine faiz beklentilerini yeniden aşağı çekebilir.

PCE Enflasyon Verisi

Aynı hafta ABD'nin çekirdek PCE enflasyon verisi de açıklanacaktır. Fed'in tercih ettiği enflasyon göstergelerinden biri olması nedeniyle PCE, istihdam verisiyle birlikte değerlendirilecektir.

Yeni Hafta İçin Kritik Gelişmeler

Kısaca yeni haftada piyasaların önünde üç kritik gelişme bulunmaktadır. İlki fon piyasasındaki gelişmeler, ikincisi petrolün 100 doların üzerinde kalıp kalmayacağıdır. Üçüncüsü ise ABD istihdam ve enflasyon verilerinin Fed'in ekim toplantısına ilişkin beklentileri nasıl değiştireceğidir.

Borsa İstanbul'un Önü

Fon satışlarının azalması, petrolün gerilemesi ve ABD verilerinin Fed'in daha fazla sıkılaşmasına ihtiyaç bırakmadığını göstermesi Borsa İstanbul açısından rahatlatıcı bir kombinasyon oluşturabilir. Tersi durumda ise özellikle yüksek oynaklık devam edebilecektir.