Nordik ülkeler tek bölgesel borsa seçeneğini inceliyor

Göteborg’daki kasım zirvesi, çalışmaların yalnızca bir analiz süreci olarak mı kalacağını, yoksa somut bir bölgesel piyasa planına dönüşüp dönüşmeyeceğini gösterecek.

Nordik ülkeler tek bölgesel borsa seçeneğini inceliyor

İsveç, Danimarka, Norveç ve Finlandiya’daki büyük şirketler, yatırımcılar ve finans kuruluşlarından oluşan Nordic Compass ittifakı, bölgedeki ulusal borsaların tek bir Nordik piyasada birleştirilmesi seçeneğini değerlendiriyor.

Amaç, likiditeyi artırmak, sermayenin sınır ötesi hareketini kolaylaştırmak ve daha fazla şirketin Nordik borsalarda halka arz edilmesini sağlamak.

Çalışmalar henüz başlangıç aşamasında

Nordic Compass, farklı seçenekler üzerinde çalışıldığını, ancak sürecin henüz keşif aşamasında bulunduğunu açıkladı. Olası modeller arasında:

• Ulusal borsaların tek bir bölgesel yapı altında birleştirilmesi,
• Düzenleyici çerçevelerin uyumlaştırılması,
• Ortak teknolojik altyapı kullanılması,
• Nordik şirketlerin halka arz ekosisteminin güçlendirilmesi

yer alıyor.

İttifakın Sermaye Piyasaları Çalışma Grubu Başkanı Christian Clausen, henüz somut bir girişim veya sonuç üzerinde anlaşmaya varılmadığını belirtti. Clausen’e göre çalışma grubu, şirketlerin kuruluş aşamasından risk sermayesine, büyümeden halka arza kadar tüm süreçlerde rekabet gücünü artıracak sermaye kaynaklarını ve piyasa altyapısını inceliyor.

25’ten fazla kurum bir arada

Mayıs ayında kurulan Nordic Compass’ta Wallenberg Investments, EQT, Nordea, SEB, Nasdaq Nordic, Ericsson, Nokia, Saab, Ørsted ve Novo Nordisk Vakfı gibi 25’ten fazla şirket, vakıf ve kuruluş yer alıyor.

Eski Finlandiya Başbakanı Jyrki Katainen’in başkanlık ettiği ittifak dört ana alanda çalışıyor:

• Sermaye piyasaları,
• Derin teknoloji,
• Savunma,
• Enerji.

İttifakın ilk önerilerinin, 4-5 Kasım’da Göteborg’da düzenlenecek zirvede açıklanması bekleniyor.

Büyük sermaye potansiyeli

Nordik emeklilik fonları ve kamu yatırımcılarının yaklaşık 4 trilyon dolarlık varlığı yönettiği belirtiliyor. Ancak bu sermaye, tek bir piyasa yerine dört ayrı ulusal borsa arasında bölünmüş durumda.

Destekleyenlere göre daha bütünleşik bir yapı:

• Hisse senedi likiditesini artırabilir,
• Şirketlerin daha geniş yatırımcı tabanına ulaşmasını sağlayabilir,
• Halka arz maliyetlerini azaltabilir,
• Nordik şirketlerin ABD ve diğer büyük piyasalara yönelmesini sınırlayabilir,
• Bölgenin küresel finans merkezleriyle rekabet gücünü artırabilir.

Borsaların yapısı birleşmeyi zorlaştırabilir

Olası bir birleşme, Nordic Compass’ın doğrudan parçası olmayan önemli piyasa altyapısı işletmecilerinin işbirliğini gerektiriyor.

Bölgedeki borsaların çoğunu Nasdaq işletiyor. Oslo Borsası ise Euronext bünyesinde bulunuyor. Menkul kıymet takas ve saklama altyapısında Euroclear önemli rol oynuyor.

Nasdaq, konuya ilişkin yorum talebine yanıt vermedi. Euronext ise Oslo Borsası’nın yanı sıra Norveç ve Danimarka’daki saklama kuruluşları, Nord Pool ve Admincontrol üzerinden bölgede güçlü bir varlığa sahip olduğunu belirtti.

Şirket, Nordic Compass ile olası pratik katkılar konusunda görüşmeler yürüttüğünü ve Nordik sermaye piyasalarını küresel ölçekte daha rekabetçi hale getirmeyi amaçlayan girişimleri desteklediğini açıkladı.

Euronext, kendi çok ülkeli yapısının olası bir Nordik model için örnek oluşturabileceğini savundu. Şirkete göre daha derin likidite, ortak teknoloji ve uyumlaştırılmış kurallar hem yatırımcılara hem de şirketlere fayda sağlayabilir. Buna karşılık federal yapı, yerel borsaların hizmet verdikleri piyasalara yakın kalmasına olanak tanıyor.

Göteborg’daki kasım zirvesi, çalışmaların yalnızca bir analiz süreci olarak mı kalacağını, yoksa somut bir bölgesel piyasa planına dönüşüp dönüşmeyeceğini gösterecek.