Tarımkredi Yağ’a 1,25 milyar liralık sermaye desteği, şirkette zarar sürüyor

Önümüzdeki dönemde şirketin brüt kâr marjı, finansman giderleri, kısa vadeli borçluluk düzeyi ve ana ortak desteğine olan ihtiyacı yakından izlenecek.

Tarımkredi Yağ’a 1,25 milyar liralık sermaye desteği, şirkette zarar sürüyor

Çiftçi ortaklı Türkiye Tarım Kredi Kooperatifleri Merkez Birliği, 2026’nın ilk yarısında yüzde 100 iştiraki Tarımkredi Yağ’a sermaye artırımı amacıyla 1 milyar 250 milyon lira aktardı. Ancak şirket aynı dönemi 469,9 milyon lira net zararla kapattı. Şirketin faiz gideri 1 milyar lirayı aşarken, kısa vadeli borçları dönen varlıklarının yaklaşık 2,9 milyar lira üzerinde gerçekleşti.

Tarım Kredi Kooperatifleri Merkez Birliği’nin iştiraklerine aktardığı kaynaklar, çiftçilerin finansman ve girdi ihtiyacının arttığı bir dönemde yeniden gündeme geldi.

Tarımkredi Yağ Sanayi ve Ticaret A.Ş.’nin 30 Haziran 2026 tarihli sınırlı denetimden geçmiş finansal tabloları, şirketin faaliyet ve finansman yapısı üzerindeki baskının sürdüğünü ortaya koydu.

Şirketin satışları 2026 yılının ilk yarısında 3 milyar 103,6 milyon lira olarak gerçekleşti. Satışların maliyeti ise 3 milyar 319,2 milyon liraya yükseldi. Böylece şirket, geçen yılın aynı döneminde elde ettiği 161,7 milyon liralık brüt kâra karşılık, bu yılın ilk yarısında 215,6 milyon lira brüt zarar açıkladı.

Bu tablo, şirketin zararının yalnızca finansman giderlerinden kaynaklanmadığını, ana faaliyet kârlılığında da ciddi bozulma yaşandığını gösterdi.

Esas faaliyet zararı 1 milyar lirayı aştı

Yönetim, pazarlama ve diğer faaliyet giderlerinin de eklenmesiyle şirketin esas faaliyet zararı 2025’in ilk yarısındaki 424,7 milyon liradan 2026’nın aynı döneminde 1 milyar 62,6 milyon liraya çıktı.

Esas faaliyetlerden diğer giderler kaleminde 673,5 milyon liralık vade farkı gideri ve 110,2 milyon liralık ertelenmiş finansman gideri yer aldı.

Şirketin toplam finansman gideri ise 1 milyar 40,8 milyon lira oldu. Bu tutarın 1 milyar 21,5 milyon lirasını faiz giderleri oluşturdu. Geçen yılın aynı döneminde 717,6 milyon lira olan faiz gideri, bir yılda önemli ölçüde arttı.

Altı aylık faiz gideri, şirketin aynı dönemde elde ettiği 3,1 milyar liralık satış gelirinin yaklaşık üçte birine ulaştı. Nakit akış tablosuna göre şirket, yılın ilk altı ayında 1 milyar 201,6 milyon lira faiz ödemesi yaptı.

Net zarar 469,9 milyon lira

Tarımkredi Yağ, 2026’nın ilk yarısını 469 milyon 852 bin lira net zararla tamamladı.

Finansal tablolarda, TMS 29 enflasyon muhasebesinden kaynaklanan 1 milyar 758,8 milyon liralık net parasal pozisyon kazancı da yer aldı. Bu muhasebe etkisi, faaliyet ve finansman giderlerinin önemli bölümünü dengelemesine rağmen şirketin dönem sonunda zarar etmesini engelleyemedi.

İşletme sermayesi açığı 2,87 milyar lira

Şirketin kısa vadeli borç ödeme kapasitesi de finansal tabloların dikkat çeken unsurları arasında yer aldı.

30 Haziran 2026 itibarıyla Tarımkredi Yağ’ın dönen varlıkları 4 milyar 565,9 milyon lira, kısa vadeli yükümlülükleri ise 7 milyar 435,1 milyon lira seviyesinde bulunuyor. Buna göre şirketin kısa vadeli yükümlülükleri, dönen varlıklarını 2 milyar 869,2 milyon lira aşıyor.

Bu verilere göre şirketin cari oranı yaklaşık 0,61 seviyesinde. Söz konusu oran, şirketin kısa vadeli borçlarını mevcut dönen varlıklarıyla karşılamakta zorlandığını gösteriyor.

Dönen varlıkların yapısında stokların yüksek payı da dikkat çekiyor. Şirketin toplam stokları 3 milyar 670,5 milyon lira seviyesinde bulunuyor. Stoklar, dönen varlıkların yaklaşık yüzde 80’ini oluşturuyor.

Hammadde stokları 2,4 milyar liradan 1,24 milyar liraya gerilerken, yarı mamul stokları 2,12 milyar liradan 2,19 milyar liraya, mamul stokları ise 151,5 milyon liradan 231,7 milyon liraya yükseldi.

1,25 milyar liralık sermaye avansı

Şirketin özkaynakları 31 Aralık 2025 itibarıyla 600,9 milyon lira negatif seviyedeydi. 2026’nın ilk altı ayında Tarım Kredi Kooperatifleri ve Merkez Birliği tarafından şirkete sermaye artırımı amacıyla 1 milyar 250 milyon lira sermaye avansı aktarıldı.

Buna rağmen 30 Haziran 2026 itibarıyla şirketin toplam özkaynakları yalnızca 175 milyon lira seviyesinde kaldı.

Bu durum, özkaynakların pozitife dönmesinde faaliyetlerden elde edilen kârdan çok, ana ortağın yaptığı sermaye desteğinin belirleyici olduğunu ortaya koydu.

Şirketin geçmiş yıllar zararları da 2 milyar 375 milyon liraya ulaştı. Bu tutara 2026’nın ilk yarısında oluşan 469,9 milyon liralık dönem zararı da eklendi.

Net borcun özkaynağa oranı yüzde 2.136

Tarımkredi Yağ’ın toplam borçlanmaları 3 milyar 765 milyon lira, net borcu ise 3 milyar 738 milyon lira olarak kaydedildi.

Özkaynakların 175 milyon lira seviyesinde kalması nedeniyle şirketin net borç/özkaynak oranı yüzde 2.136 olarak açıklandı. Bu oran, şirketin yüksek finansal kaldıraçla faaliyet gösterdiğine işaret ediyor.

Merkez Birliği destek mektubu verdi

Finansal tabloların işletmenin sürekliliğine ilişkin bölümünde, şirketin mali durumunun Türk Ticaret Kanunu’nun 376’ncı maddesi kapsamında yönetim kurulunun tedbir almasını gerektiren işaretler taşıdığı belirtildi.

Raporda ayrıca şirketin tek hissedarı olan Türkiye Tarım Kredi Kooperatifleri Merkez Birliği’nin, Tarımkredi Yağ’ın faaliyetlerini sürdürebilmesi ve finansal yükümlülüklerini karşılayabilmesi amacıyla en az bir yıl finansman desteği sağlayacağına ilişkin destek mektubu verdiği kaydedildi.

Tarım Kredi grubuna 3 milyar liralık ticari borç

Tarımkredi Yağ’ın ana ortak ve grup şirketleriyle olan ticari ilişkileri de bilançoda önemli yer tuttu.

Şirketin ilişkili taraflardan ticari alacakları 635,2 milyon lira olurken, ilişkili taraflara ticari borçları 3 milyar 62,9 milyon lira seviyesinde gerçekleşti. Bu borcun 2 milyar 804 milyon liralık bölümünün Türkiye Tarım Kredi Kooperatifleri Merkez Birliği’ne ait olduğu bildirildi.

Sermaye desteğine rağmen faaliyetler neden kâra dönmüyor?

Tarımkredi Yağ’ın 2026 yılının ilk yarısına ilişkin mali tabloları, şirketin yalnızca yüksek finansman maliyetleri nedeniyle değil, ana faaliyetlerinde de ciddi bir kârlılık sorunu yaşadığını gösterdi.

3,1 milyar liralık satışa rağmen brüt zarar oluşması, esas faaliyet zararının 1 milyar lirayı aşması, faiz giderlerinin 1 milyar lira seviyesine yükselmesi ve kısa vadeli borçların dönen varlıkların çok üzerinde bulunması, şirketin temel finansal sorunları olarak öne çıktı.

Ana ortak tarafından aktarılan 1,25 milyar liralık sermaye desteğine rağmen özkaynakların 175 milyon lira seviyesinde kalması ise şirketin faaliyetlerinin ne zaman kendi kaynaklarıyla sürdürülebilir ve kârlı bir yapıya kavuşacağı sorusunu gündeme getirdi.

Önümüzdeki dönemde şirketin brüt kâr marjı, finansman giderleri, kısa vadeli borçluluk düzeyi ve ana ortak desteğine olan ihtiyacı yakından izlenecek.