Türkiye'nin Ana Gündem Maddesi: Fon Krizi

Para, risk algısının değişmesiyle birlikte yer değiştirmektedir. Fon piyasasında yaşanan kriz ve belirsizlik ortamında yatırımcılar, daha güvenli gördükleri bankacılık sistemine yönelmektedir. Bu hareket, piyasadaki paranın tamamen ortadan kaybolması değil, yatırımcıların risk tercihlerinin değişmesi sonucunda oluşmaktadır. Böylece fon piyasasından çıkan likidite, bankacılık sistemine aktarılmakta ve piyasa içinde yeniden dağılmaktadır.

Türkiye'nin Ana Gündem Maddesi: Fon Krizi

Pusula Portföy ardından Tera Portföy'ün temerrüde düşmesiyle derinleşen fon krizi sadece piyasaların değil tüm Türkiye'nin ana gündem maddesi haline gelmiştir. Her gün yeni bir gelişme yaşanmaktadır. Son olarak adı fon soruşturmasına karıştığı iddia edilen Ak Parti Genel Başkan Yardımcısı ve Sosyal Politikalar Başkanı Fatma Betül Sayan Kaya tüm görevlerinden istifa etmiştir. Fon krizi ile ilgili gelişmeler uzun bir süre daha gündemin üst sırasında yer alacağa benzemektedir.

Virmanların Durdurulması ve Kontrollü Çıkış

Yürütülen soruşturma kapsamında, geçen hafta tasfiye kararı verilen 131 fonun sahibi olduğu 7 grubun aracı kurumlarından nakit ve hisse senedi virmanlarının durdurulduğu ilk olarak Patronlar Dünyası tarafından yazılmıştır. Söz konusu 6 aracı kurumda hesabı bulunan yatırımcıların nakit çekme ve hisse virman taleplerinin tamamı onaylanmasa da kontrollü çıkışa izin verildiği öğrenilmiştir. Yani kurumlar yatırımcıların talebini Takasbank'a iletiyor, ardından yapılan incelemeler sonrasında emirler uygun bulunursa onaylanmaktadır. Öte yandan adı soruşturmaya karışsın karışmasın aynı anda gelen çok sayıda çıkış talebi de yine sistemin hızını yavaşlatan bir başka etken olmaktadır.

18-25 Eylül Haftasında Yaşanan Çıkışlar

18-25 Eylül haftasında fon piyasasında yaşanan çıkış rakamları yatırımcıların yaşananlardan nasıl tedirgin olduğunu ortaya koymaktadır. Adı fon soruşturmasında geçmeyen büyük kurumların Para Piyasası Fonları'nda dahi ciddi çıkışlar olmuştur. Geçen hafta tüm fonlardan toplam 175 milyar TL'lik çıkış olmuştur. Bu çıkışın 41.3 milyar TL'lik kısmı ise Para Piyasası Fonları'nda yaşanmıştır.

Para Piyasası Fonlarından Çıkışlar

Para Piyasası Fonları arasında en yüklü çıkış 11.9 milyar TL ile Ziraat Portföy Başak Para Piyasası Fonu'nda yaşanmıştır. Fondan her ne kadar para çıkışı olsa da güvenli kurum arayışındakilerin tercihiyle yatırımcı sayısında yüzde 10'luk artış olmuştur. İkinci en yüklü çıkış ise 3.7 milyar TL ile Deniz Portföy Para Piyasası Fonu'nda yaşanmıştır. One Portföy Para Piyasası Fonu, Neo Portföy Birinci Para Piyasası Fonu, Nurol Portföy Para Piyasası Fonu, Fiba Portföy Para Piyasası Fonu ve İş Portföy İkinci Para Piyasası Fonu para çıkışlarının en yüksek olduğu fonlar olarak sıralanmıştır.

Çıkan Paranın Yöneldiği Yerler

Para Piyasası Fonları'ndan çıkan para nereye gitmektedir? İlk veriler paranın önemli bölümünün bankacılık sistemindeki TL mevduata yöneldiğine işaret etmektedir. 18 Eylül haftasında TL mevduatların yaklaşık 200 milyar TL artarak 18.5 trilyon TL'ye yükselmesi bu açıdan dikkat çekicidir. Bu nedenle şu aşamada "fonlardan çıkan para piyasadan kaçtı" demek için yeterli veri bulunmamaktadır.

Risk Algısının Değişmesi

Para, risk algısının değişmesiyle birlikte yer değiştirmektedir. Fon piyasasında yaşanan kriz ve belirsizlik ortamında yatırımcılar, daha güvenli gördükleri bankacılık sistemine yönelmektedir. Bu hareket, piyasadaki paranın tamamen ortadan kaybolması değil, yatırımcıların risk tercihlerinin değişmesi sonucunda oluşmaktadır. Böylece fon piyasasından çıkan likidite, bankacılık sistemine aktarılmakta ve piyasa içinde yeniden dağılmaktadır.